惠誉下调正荣地产评级至“C” 移出负面观察名单

来源：风财讯时间：2022-02-21 17:54:25

风财讯报道 2月21日，惠誉评级宣布将正荣地产的长期发行人违约评级从“B”下调至“C”、高级抵押评级从“B”下调至“C”，回收率评级维持“RR4”。上述评级已从负面观察名单中移除。

据悉，评级下调基于正荣地产在2月18日发布公告称，正在就其永续资本证券（ISIN：XS2013512608）发起同意征求。该公司此前曾于2022年1月宣布，将于2022年3月5日全额赎回该永续证券。惠誉将此次同意征求视作不良债务交换。

若拟议交换要约和同意征求能够顺利执行，惠誉将下调正荣地产的发行人违约评级至“RD”（限制性违约），届时惠誉将重新评估正荣地产的发行人违约评级，使其与该公司债务交换后的资本结构和风险状况相称。

惠誉表示，此次同意征求被视作不良债务交换，是因为满足下列两个条件：与原始条款相比，交换交易的条款发生实质性缩减，且开展交换交易的目的是为了避免破产、类似的破产或干预程序或常见的债务违约。

惠誉认为，在基本无法进入资本市场的情况下，正荣地产将不得不依靠内部现金偿债，且未来12个月内的资本市场债务压力将不断增加。在耗尽内部资源后，合同销售收入将是该公司处置到期债务的关键。